統一投信的主動式ETF00403A在5月12日掛牌，當天爆出420.4萬張成交量，刷新台股單一商品紀錄。
四個月過去，先看3個數字：
- 00403A掛牌以來淨值+5.6%，同期大盤+12.6%，首日追高10.8元的人還沒解套
- 受益人從5月底的111萬減到9月中的91.2萬，外資卻連續7週買超
- 基金4月28日成立、滿180天落在10月底，第一次收益評價進入倒數
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00403A是什麼？掛牌第一天就破了3項台股紀錄
00403A的正式名稱是統一台股升級50主動式ETF，統一投信發行，發行價10元，掛牌簡稱「主動統一升級50」。
跟0050的差別就在名字裡的「主動式」三個字：0050抄指數，00403A選股，買什麼、買多少、什麼時候換，全由經理人張哲瑋和他的團隊說了算。
這種把方向盤交給人的玩法，2025年5月才在台股上路，一年多下來全台累積28檔，00403A用一次募集就證明自己是最會吸金的一檔。
什麼是主動式ETF
由經理人自行選股、目標打敗大盤的ETF，台股代號結尾帶英文字母A。
跟被動式ETF的差別是沒有指數當劇本，績效完全看經理團隊的功力。
代價是費用比被動式高好幾倍，多付的錢買的是「贏過大盤的可能性」。
延伸閱讀：主動式ETF是什麼？全台28檔完整名單
統一投信的第2檔主動式：跟00981A是兄弟，路數不同
統一投信手上其實有兩檔台股主動式ETF：一檔是00403A，另一檔是規模穩坐全台主動式ETF第一的主動統一台股增長（00981A）。
同一家公司、兩組人馬、兩套打法：
| 項目 | 00403A | 00981A |
|---|---|---|
| 掛牌時間 | 2026年5月12日 | 2025年5月 |
| 經理人 | 張哲瑋，偏重半導體上游 | 陳釧瑤，偏重電子下游與設備 |
| 選股池 | 市值前200大 | 市值前300大 |
| 單一持股上限 | 30% | 25% |
| 規模（證交所9月21日） | 1,548億元 | 2,809億元 |
| 定位 | 大型股穩健配置求超額報酬 | 積極追求高成長 |
00981A花了一整年才把規模養到2,809億；00403A不用等驗證，掛牌第一天市場就直接用鈔票表態。
募集791億、成交420萬張：3個紀錄一天寫完
5月12日掛牌前後，00403A連破3項紀錄：
- 募集期間3天吸金791.7億元，台股ETF史上最大
- 掛牌首日規模衝上1,176.8億元，新掛牌ETF首日最高
- 首日成交420.4萬張、金額超過450億元，刷新台股單一商品單日天量
開盤不到30分鐘成交就破百萬張，終場收在10.8元，比前一天10.2元的淨值高出5.88%。
收在10.8元：首日買進的人多付了近6%
那5.88%不是漲幅，是溢價，白話講就是用106元買100元的東西。
統一投信當天罕見發聲明，提醒投資人下單前確認折溢價。
事後證明這句提醒值錢：溢價隔天就開始收斂，追在10.8元的單，成本墊高的部分再也沒還回來。
一天能吸走791億，靠的不是運氣，是一套聽起來很有說服力的選股規則。
什麼是折溢價
市價高於淨值叫溢價，你買貴了；市價低於淨值叫折價，你買便宜了。
新掛牌、討論度高的ETF最容易出現大幅溢價，下單前先查即時預估淨值。
規模大、成交量大的ETF，折溢價通常貼在0.5%以內。
00403A可以買嗎？和0050、00981A等11檔規則、費用、配息對照
會搜尋00403A的人，多半也同時在看0050、00981A這幾檔。
這題沒有標準答案，把每檔的規則攤開對照，你自己就能挑。
6檔對照表：選股規則、費用、配息
| 檔名 | 管理方式 | 選股規則 | 年化內扣 | 配息 |
|---|---|---|---|---|
| 00403A | 主動 | 市值前200大，汰弱增強 | 約1.07% | 季配 |
| 00981A | 主動 | 市值前300大，積極選股 | 約1.1% | 季配 |
| 0050 | 被動 | 台灣50指數，市值說了算 | 約0.1% | 半年配 |
| 006208 | 被動 | 同樣追台灣50指數 | 級距費率，和0050同一套 | 半年配 |
| 009816 | 被動 | TOP50指數，台積電設上限 | 經理費0.07%，全場最低 | 不配息 |
| 009804 | 被動 | 台灣50指數＋單檔30%上限 | 級距制 | 季配 |
主動的賭經理人功力，被動的賭市場本身，費用差距就是請人選股的錢。
其他5檔知名的主動式台股ETF
覺得主動式路線適合自己、但不確定要不要選00403A的話，同陣營還有這些選項：
對號入座：想省錢的、想贏大盤的、想滾複利的
| 你的需求 | 看這檔 | 為什麼 |
|---|---|---|
| 跟上大盤就好，費用越低越好 | 0050、006208 | 內扣約0.1%，買了什麼都不用管 |
| 願意付1%費用，賭經理人贏過大盤 | 00403A | 大型股打底加汰弱增強，穩健路線 |
| 一樣賭經理人，但想衝更高的報酬 | 00981A | 選股池放寬到前300大，積極路線 |
| 不需要配息，股利留著滾複利 | 009816、00990A | 不配息，股利留在基金裡自動滾 |
| 想跟大盤，但嫌台積電占比太重 | 009804 | 單檔上限30%，把權重王壓下來 |
這些檔沒有誰對誰錯，差別是你把錢交給規則，還是交給人。
不適合00403A的3種人
反過來說，有三種人不適合00403A：
- 受不了大波動的人：它九成押科技、沒有金融傳產當緩衝，跌起來會比大盤重
- 只認低費用的人：年內扣約1.07%是0050的十倍，在意費用的人不用勉強
- 買了就想放著不管的人：被動式可以擺十年不看，主動式得定期檢查經理人有沒有跑贏大盤，這是買它附帶的功課
00403A怎麼買
- 台股帳戶直接下單，代號00403A，1股就能買，多數券商支援定期定額
- 下單前花30秒查即時預估淨值，溢價超過1%就多想一下
- 買進當天記好交割日：成交後第二個營業日上午10點前，錢要在交割戶頭裡
決定把錢交給人之前，總得先看看這個人打算怎麼選股。
選股邏輯：前50大打底，51到200名裡挑升級股
名字裡的「升級50」就是它的策略說明書：以台股市值前50大企業為核心，再從51到200名裡挑出有機會「升級」進前段班的公司提前卡位。
整個組合約50檔，檔數跟0050一樣，選法完全是兩回事。
跟0050同一份名單開局，差在多了踢人的權力
00403A的基底和0050高度重疊，都是市值最大的那批公司，差別在規則：
| 規則 | 0050 | 00403A |
|---|---|---|
| 名單來源 | 台灣50指數，市值說了算 | 市值前50大為核心，經理人有否決權 |
| 表現差的成分股 | 只要市值夠大就繼續抱 | 財報轉差、虧損的直接踢掉 |
| 中型股 | 進不來 | 51~200名裡提前布局 |
| 檢視頻率 | 每季定審 | 每季檢視名單，每天都能換股 |
這套「汰弱增強」機制，等於把0050「大到不能倒就繼續抱」的規則改掉了：大，但爛，一樣出局。
每天都能換股，一檔最多壓三成
換股節奏和持股上限，是另外兩條跟被動式劃清界線的規則：
- 換股頻率：被動式每季才調一次，00403A的持股每個交易日都能動，行情轉向時理論上跑得比指數快
- 持股上限：單一個股最多30%，但經理人實際上連一半都沒用到
30%的額度只用了一半，這本身就是張哲瑋最大膽的一步棋：
| 台積電權重 | 數字 | 白話一句 |
|---|---|---|
| 在台灣50指數 | 接近六成 | 0050的漲跌六成看它臉色 |
| 在00403A | 15% | 對大盤第一權重股，砍到剩四分之一 |
看對，超額報酬就從這裡來；看錯，跟大盤的差距也從這裡拉開。
規則講完了，該看看它實際交出來的名單。
最新成分股：台積電只給15%，九成火力全押科技
00403A成分股天天可能變動，這份是9月21日的最新持股，全組合50檔。
前十大持股：台積電打頭，後面整排AI供應鏈
| 排名 | 個股 | 權重 | 白話一句 |
|---|---|---|---|
| 1 | 台積電 | 15.25% | 在0050吃近六成，在這裡只拿15% |
| 2 | 聯發科 | 7.09% | IC設計一哥，安卓手機晶片的半壁江山 |
| 3 | 奇鋐 | 6.23% | AI伺服器散熱大廠，氣冷水冷都做 |
| 4 | 聯電 | 6.03% | 成熟製程代工，跟台積電不同賽道 |
| 5 | 欣興 | 5.53% | ABF載板龍頭，AI晶片的底座 |
| 6 | 台光電 | 5.02% | 銅箔基板CCL，AI伺服器的板材 |
| 7 | 健策 | 4.13% | 均熱片龍頭，晶片的退燒貼 |
| 8 | 旺矽 | 3.87% | 探針卡廠，晶片出貨前的考官 |
| 9 | 台達電 | 3.40% | 電源龍頭，AI機房的水電工 |
| 10 | 創意 | 3.15% | 台積電轉投資的IC設計服務 |
權重為9月21日資料，前十大合計約六成，名單讀下來只有一個主題：AI。
從晶片、載板、散熱到電源，整條供應鏈被買了一遍。
完整持股名單：45檔股票，還有一成現金躺在帳上
查主動式ETF有個門道：前十大每天跟著申購買回清單更新，完整明細每月底才公告一次。
這份是8月31日月報的全部家當：
| 排名 | 個股 | 權重 | 排名 | 個股 | 權重 |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 台積電 | 16.22% | 24 | 華邦電 | 1.34% |
| 2 | 奇鋐 | 6.62% | 25 | 高力 | 1.25% |
| 3 | 台光電 | 5.38% | 26 | 致茂 | 1.20% |
| 4 | 欣興 | 5.18% | 27 | 力成 | 0.91% |
| 5 | 聯發科 | 5.08% | 28 | 鴻海 | 0.49% |
| 6 | 健策 | 4.10% | 29 | 順達 | 0.47% |
| 7 | 聯電 | 3.96% | 30 | 鴻勁 | 0.47% |
| 8 | 大立光 | 3.80% | 31 | 辛耘 | 0.36% |
| 9 | 旺矽 | 3.46% | 32 | 旺宏 | 0.35% |
| 10 | 國巨 | 3.27% | 33 | 川湖 | 0.30% |
| 11 | 台達電 | 3.25% | 34 | 嘉澤 | 0.26% |
| 12 | 緯穎 | 3.05% | 35 | 光聖 | 0.22% |
| 13 | 智邦 | 2.88% | 36 | 金居 | 0.20% |
| 14 | 日月光投控 | 2.51% | 37 | 聯鈞 | 0.16% |
| 15 | 創意 | 2.43% | 38 | 漢唐 | 0.16% |
| 16 | 南電 | 1.99% | 39 | 長興 | 0.14% |
| 17 | 貿聯-KY | 1.72% | 40 | 中砂 | 0.13% |
| 18 | 景碩 | 1.71% | 41 | 全新 | 0.11% |
| 19 | 台燿 | 1.67% | 42 | 欣銓 | 0.10% |
| 20 | 南亞 | 1.64% | 43 | 譜瑞-KY | 0.08% |
| 21 | 環球晶 | 1.57% | 44 | 京元電子 | 0.08% |
| 22 | 富世達 | 1.48% | 45 | 啟碁 | 0.05% |
| 23 | 信驊 | 1.47% |
股票之外，帳上還留著約一成的現金類部位：
- 一般型存款7.64%
- 附買回債券1.99%
- 短期票券0.85%
把月報和9月21日的前十大擺在一起，還能看出經理人這一個月的手路：
- 聯發科從5.08%一路加碼到7.09%，權重直接跳上第二
- 大立光、國巨雙雙掉出前十大
每天都能換股這條規則，不是寫好看的。
9成科技、金融掛0：它把大盤的緩衝墊全拆了
45檔翻完，半導體加電子相關產業占比超過九成，金融股一檔都沒有，傳產只剩南亞、長興這類零星持股，合計不到2%。這個配置的意思是：
- 大盤跌的時候還有金控、傳產當緩衝墊，00403A把緩衝墊全拆了
- AI行情延續，它的彈性比大盤大；AI回檔，它的跌幅也比大盤深
- 你以為買了一籃子分散風險，其實買的是一檔濃縮版科技基金
名單漂不漂亮各有解讀，四個月的對帳單就不會客氣了。
掛牌四個月成績單：淨值賺5.6%，大盤賺12.6%
5月12日掛牌到9月中，台股從41,898點漲到47,181點，四個月的大多頭，被動式ETF什麼都不用做就吃到整段漲幅。
00403A收著10倍於被動式的費用、以打敗大盤為賣點，這四個月卻連跟上大盤都沒做到。
同一段行情，三種結局：+12.6%、+5.6%、−4.4%
| 身分 | 起點 | 9月中狀態 | 算式 | 報酬 |
|---|---|---|---|---|
| 什麼都不做、抱大盤的人 | 41,898點（5月12日收盤） | 47,181點（9月18日收盤） | (47,181−41,898)÷41,898 | +12.6% |
| 發行價申購的人 | 10元（4月28日成立） | 淨值約10.56元 | (10.56−10)÷10 | +5.6% |
| 首日追高的人 | 10.8元（5月12日收盤） | 10.33元（9月18日收盤） | (10.33−10.8)÷10.8 | −4.4% |
淨值統計至9月21日。
把這張表翻成白話：
- 淨值有賺，但輸給大盤7個百分點，主動式該賺的超額報酬目前是負的
- 首日搶進的人到現在還虧，9月中旬市價一度殺到9.92元，跌破10元發行價（俗稱破發）
- 同一檔產品，進場價位差0.8元，報酬差了17個百分點
掛牌時35%是現金：錢還沒進場，行情先跑了
落後大盤的第一個原因，藏在掛牌前的持股明細：現金部位高達35.04%。
791億太大，建倉需要時間，偏偏市場不等人：
- 5月12日掛牌當天，大盤收41,898點
- 5月29日大盤已站上44,733點，不到三週漲6.8%
- 這段噴出行情裡，00403A有三分之一的錢在場外罰站
起跑慢了，後面還有一道每天都在扣的費用差距。
內扣約1.07%：100萬放一年，比0050多付近1萬
00403A的經理費採級距制：規模200億以下收1.2%、超過的部分收1.0%，再加保管費0.035%。
全部加起來，跟0050差了一個量級：
| 比較 | 00403A | 0050 | 算式 |
|---|---|---|---|
| 年化內扣 | 約1.07% | 約0.1% | 差0.97個百分點 |
| 100萬放一年的費用 | 約10,700元 | 約1,000元 | 100萬×費率 |
同樣100萬放一年，光費用就差約9,700元，而且每天從淨值裡默默扣走。
經理人得先賺回這1%，才輪到幫你賺超額報酬。
散戶走了20萬人，外資連買7週
績效落後，籌碼馬上給出反應，而且是兩個相反的方向。
往外走的是散戶：
- 受益人（就是這檔ETF的股東人數）從5月底高峰111萬，一路減到9月18日的91.24萬，四個月走了近20萬人，還被2月才掛牌的009816（91.8萬）超車
- 規模從5月底高峰約1,945億縮到1,548億，台股ETF規模排名從第10滑到第12，被00918和00929雙雙超車
往裡走的是外資：
- 從8月初起算，到9月18日當週已經連續7週買超
- 光最近一週就再敲進9.56萬張、約9.87億元
誰看對了，之後每一季的績效數字會給答案。
配息時間表：2、5、8、11月除息，第一次落在11月
00403A是季配息設計，但掛牌到現在一毛都還沒配過。
不是不配，是規定還沒走到：ETF要成立滿180天才能進行第一次收益評價。
一年4次的節奏：月底評價、隔月除息
| 順序 | 收益評價 | 除息月份 |
|---|---|---|
| 1 | 1月底 | 2月 |
| 2 | 4月底 | 5月 |
| 3 | 7月底 | 8月 |
| 4 | 10月底 | 11月 |
評價日算出這一季有多少收益能分，隔月除息、之後入帳，是台股季配ETF的標準流程。
另外，它的全名後面掛著一行括號：（基金之配息來源可能為收益平準金），這不是裝飾，是先把話講在前頭：規模暴增暴減時，會動用收益平準金穩住每單位的配息水準。
什麼是收益平準金
ETF規模暴增時，分息的人變多、股利卻沒變多，每人分到的息會被稀釋。
收益平準金把新申購資金切一部分進配息池，讓配息率撐在原本的水準。
代價是領到的息可能有一部分是本金，配息通知書會寫明比例。
首配倒數：4月28日起算180天，正好卡在10月底
規定只有一條：ETF要成立滿180天，才能做第一次收益評價。
把00403A的時間表攤開：
- 4月28日：基金成立
- 10月下旬：滿180天，取得配息資格
- 10月底：第一次收益評價
- 11月：順利的話，首次除息
三件事先有心理準備：
- 配多少要等評價結果，評價前喊出的殖利率都是用猜的；真的沒有可分配收益，該季也可能不配
- 正式配息公告以統一投信官網為準
- 想拿它的配息節奏跟其他檔比較，台股月配季配半年配共85檔可以整批對照
首配金額公布那天，市場會用申購和贖回直接幫這檔基金打分數。
常見問題FAQ
Q1：00403A什麼時候配息？
除息月份是2、5、8、11月，第一次收益評價在今年10月底，首次除息預計11月。
金額要等評價結果出爐，因為有收益平準金機制，收到配息通知書時記得看本金占比那一欄。
Q2：00403A現在還能買嗎？
這題沒有標準答案，但有兩個座標可以幫你定位：
- 買貴的風險：市價已經從掛牌時溢價近6%回到貼近淨值，比5月小很多
- 買它的本質：買的是「經理人追回大盤的能力」，這件事目前還在驗證中
真要下單，先看即時預估淨值、用限價單，別重演首日追高的劇本。
Q3：00403A跟0050差在哪？
0050照台灣50指數複製市場，00403A由經理人主動選股想打敗市場，費用差了十倍。
想知道多付的錢值不值，方法很簡單：抓同一段期間，把兩檔的淨值報酬放在一起對，賺不賺得回那1%一翻兩瞪眼。
Q4：00403A淨值去哪查？
證交所ETF專區的00403A頁面有盤中即時預估淨值和折溢價，統一投信官網也有同步數據。
要看的是「即時預估淨值」，不是前一天的收盤淨值，兩者在大漲大跌的日子可以差很多。
結語：紀錄已經寫完，超額報酬還沒出現
先把整篇的重點收成一張表：
| 面向 | 一句結論 |
|---|---|
| 掛牌 | 791億募集、420萬張天量，3項紀錄一天寫完 |
| 選股 | 前50大打底加汰弱增強，每天都能換股 |
| 成分股 | 45檔九成押科技，台積電被大膽減到15% |
| 績效 | 淨值+5.6%輸大盤+12.6%，首日追高的還套著 |
| 籌碼 | 散戶走了近20萬人，外資連買7週 |
| 配息 | 10月底首次評價，11月首次除息 |
| 怎麼選 | 想把錢交給規則，選被動陣營；想交給人，再考慮它 |
看完之後，只有2件事值得盯。
第1件是11月的首配：首配金額和之後每季的淨值報酬，是檢驗這檔基金值不值1.07%費用的唯一標準，別用別人喊的殖利率代替自己的驗證。
第2件是把交割款顧好：420萬張天量的那一天，很多單是盤中看到新聞衝進去的。
ETF的交割規則跟個股一模一樣，成交後第二個營業日上午10點前錢要到位，衝動的單兩天後就是實實在在的帳單。
錢沒躺進交割戶頭就是違約交割，代價一次看清楚：
- 券商申報後，最高按成交金額收7%違約金
- 信用評分還可能狂降300分，紀錄跟著你好幾年
熱門ETF掛牌、除息的日子，正是這種資金時間差最容易出事的時候，而這正是北信每天在處理的事。
北信優質當鋪深耕股票代墊超過75年，ETF投資人的資金缺口都有實際處理經驗：
- 搶熱門ETF下手太重，T+2扣款日資金還沒到位
- 賣舊ETF換新ETF，賣出的錢T+2才進帳、買進的款先到期
- 已經收到券商違約通知，需要當天完成補救
費用算法只有一條：代墊金額×天數×費率，30秒算出代墊總費用，先知道成本再決定。
一律早上9點撥款，確保資金在交割截止前到帳，從諮詢到撥款最快30分鐘完成。
正面臨交割款不足的狀況，歡迎隨時聯繫違約交割補救專案諮詢。
📞免費諮詢專線：02-2550-1333
💬LINE 諮詢：@bs25501333
免責聲明
投資有風險，交易前請詳閱各項風險說明。
00403A之規模、受益人、持股與績效資料為2026年9月整理之資訊，實際數據以臺灣證券交易所、公開資訊觀測站公告及統一投信官網揭露為準。
內容僅為知識分享，不構成任何投資建議。
北信優質當鋪｜政府立案75年｜
