提升企業價值計畫2.0：台積電、聯發科等29家解禁3年財測

29家裡，有5家資本額不到100億元，照舊規定原本沒有這個機會。 

29家名單：金融股就占8家

29家符合資格的公司以2026年4月30日的市值計算，依主要業務分組，粗體是資本額未達100億元的5家：

從名單看得出幾個特色：

• 金融8家最多：金控、銀行都有，1.0時金融保險業公告計畫的比率就高達91%
• 電信三雄全到齊：中華電、台灣大、遠傳
• 半導體5家：晶圓代工的台積電、聯電、力積電，加上IC設計的聯發科、聯詠
• 5家小股本公司：聯詠在半導體，貿聯-KY、志聖在零組件與設備，華碩、研華在電腦週邊
• 不只電子股：遠東新、華新、台灣高鐵，傳產與交通也有3家

名單只代表有資格，不代表一定會揭露。 

5家卡在資本額，靠市值擠進名單

同樣在名單裡，24家原本就有法說會那條路，5家是2.0改看市值之後才拿到機會：

這5家市值夠大、治理評鑑也在前5%，卡的是資本額。

兩個數字的算法差在一個地方：

• 資本額＝發行股數 × 面額10元
• 市值＝發行股數 × 股價

股數不多、股價高的公司，市值可以是資本額的好幾十倍。

舊規定看資本額，這幾家就被擋在門外，2.0改看市值，才把它們算進來。

至於24家原本就有的法說會那條路，近兩年只有台積電（2330）在釋出展望時用過。

名單會變嗎？市值只看4月30日那天

名單看的是評鑑公布日當天的市值，之後股價漲漲跌跌，不會讓公司每天進出名單。

目前能確定和還沒確定的部分：

證交所總經理李愛玲的說法是，先讓優質的大型企業做起，再一步步開放給更多公司。

股價再怎麼漲，治理評鑑沒進前5%，一樣不在名單上。

投資人能看到什麼？假設和更新紀錄都要附

符合資格的公司如果選擇揭露，你看到的不只是一組數字。

背後的假設、估計方法、警語，以及每一次修正的紀錄，都要一起攤開。

什麼時候揭露，由各公司自己決定。

項目沒框住，不只營收、毛利率

證交所只說可以揭露「預測性資訊」，沒有列出一定要放哪幾項。

舊規定那三項，也是財報分析最常看的指標。

實際會放哪些數字、給單一數字還是區間，要等各公司上傳計畫才看得到。

說是3年財測，其實能估到4個年度

規定寫的是「發布年度起至其後三年度」，發布當年也算在內：

新聞常說的「3年財測」，指的是發布那年之後的三個年度，加上發布當年，最多可以估到4個年度。

去哪裡查？公開資訊觀測站專區

各公司的提升企業價值計畫，都上傳在公開資訊觀測站的專區，這個專區在2024年10月14日上線，路徑是：

公開資訊觀測站 → 投資專區 → 提升企業價值計畫專區

2.0另外規劃了提升企業價值資訊網站，有儀表板、單一公司檢視和跨產業比較，功能分成六大塊：

資訊網站還在規劃建置，上線日期還沒公布，現階段要看計畫，先到觀測站的專區找。

讀財測：先看假設，再看改過幾次

拿到一份財測，數字本身只是一半，另一半是它怎麼算出來、改過幾次。

數字背後要附三樣東西

公司只要揭露財測，就得一起附上這三樣：

就像天氣預報，前提是冷氣團哪天到，冷氣團晚一天，預報就跟著改。

財測也一樣，假設一變，數字就會動。

每次修正都留紀錄

2.0要求保留歷次更新的軌跡，同一份財測改了幾次、往上修還是往下修，都看得到。

比起單一數字，改的方向往往更有參考價值：

預測落空會怎樣？罰則還沒公布

財測沒達成，公司要負什麼責任，證交所目前沒有公布。

財測是公司自己估的方向，不是保證。

證交所為什麼放寬？台股市值衝到全球第5

台股市值的全球排名，從2024年的第12名升到今年的第5名。

規模上去了，國際法人想看的不再只是下一季，而是大型企業的中長期規劃。

法說會只能講短期數字

多數公司在法說會能講的，只有短期、零碎的財務數字。

法人一問到中長期規劃，公司多半只能點到為止。

最常被拿出來講的例子，是國內一家大型企業到香港開法說會，因為規定限制談不了未來三年的資本支出，被外資質疑。

證交所總經理李愛玲把這件事說得很直接：

「推出2.0是要解決具國際競爭力公司的痛點。」

1.0上路以來，487家交出計畫

證交所2025年5月擴大推動時，響應的只有4家，到2025年12月31日已有487家上市公司公告計畫，占上市公司45.81%。

公告家數最多的前三個產業：

治理排名越前面，交計畫的比例越高：上一屆（2024年度）公司治理評鑑前20%的195家裡，有154家已經公告，將近八成。

1.0讓近半數上市公司開始講現況和目標，2.0讓其中規模大、治理好的一群，可以把數字往後估。

日本2023年、南韓2024年先上路

台灣不是第一個這樣做的市場，日本2023年、南韓2024年就先推了企業價值提升的制度：

台灣這次也是先從29家大公司開始，再一步步擴大。

常見問題

財測新制是給29家公司的選擇題，不是必答題，對投資人來說，多了一份可以拿來對照的參考。