CCL概念股有哪些？台光電、台燿、聯茂與銅箔基板三雄一次看

CCL等級怎麼分？M6到M10和AI伺服器的關係

市場說的M6、M7、M8，源自Panasonic的MEGTRON系列，數字越大訊號損耗越低。
AI伺服器、交換器要用越高等級。
Panasonic官網只列到MEGTRON8，M9、M10是業界的俗稱。

Panasonic官方規格：M4到M8的損耗差多少

Panasonic產品頁列出各等級的典型Df值，數字越小代表訊號損耗越低。
要注意量測頻率不一樣，1GHz和14GHz量出來的數字不能直接互比。

Df數值是Panasonic產品頁的典型值，同系列不同型號略有差異；玻纖布搭配是鉅亨網2026年9月16日轉載優分析的整理。
M9、M10沒有Panasonic官方規格，各家CCL廠的命名也不完全一樣。

Df可以想成路面的摩擦力。
同一台車跑在柏油路和泥巴路，速度越快差別越明顯；訊號頻率越高，低損耗材料的優勢也越大。

M10和PTFE誰會勝出？

PTFE就是俗稱的鐵氟龍，是另一種低損耗材料。
市場關注AI晶片大廠會不會導入PTFE，取代高階CCL。
台光電董事長董定宇10月20日表示，最新世代的M10預計今年底到明年初推出。

董定宇被問到M10和PTFE誰比較好，他的回答是「一定是M10」。

他也說：「大家應該思考為什麼30年來沒有人用PTFE，全世界只有一家公司在推動」。
中央社報導，台光電自己不做PTFE，而是跟合作夥伴搭配。

這是公司董事長的看法，不是產業定論。
材料路線最後要看客戶認證結果，可以觀察各家M10送樣、認證的進度。

高階CCL為什麼難做：材料要整套換

CCL每升一個等級，不是只換一種材料。
樹脂配方、玻纖布、銅箔通常要一起升級，Df才壓得下來。

• 玻纖布：從一般布換成Low Dk布，M9之後有望用到石英布。
• 銅箔：換成表面更平的HVLP銅箔，等級越高要求越嚴。
• 樹脂：低損耗配方是各家CCL廠的核心技術。

TPCA指出，供應緊張就是從Low CTE、Low Dk2玻纖布和HVLP4銅箔這些高階材料開始。
材料一卡住，高階CCL的產能就跟著受限。

台廠高階CCL認證進度

台光電、聯茂和騰輝電子-KY在高階等級的進度，依公開報導整理：

• 台光電：公司表示M8、M9都是第一個拿到客戶認證的廠商（鉅亨網3月11日）。
• 聯茂：M10已送樣認證，無鹵型號為IT-Q10GSE4（經濟日報10月21日）。
• 騰輝電子-KY：M6放量中，M7到M9送樣認證中（經濟日報9月17日）。

認證是CCL廠拿到訂單的門票，一個等級從送樣到量產往往要好幾個月。
同一個平台通常只認證少數幾家材料，先通過的廠商比較有機會吃到第一批量。

高速傳輸的另一條供應鏈是光通訊，可以看矽光子概念股有哪些？。

CCL概念股有哪些？台股名單與分工

台股CCL概念股分成三群：硬板CCL有台光電、台燿、聯茂、騰輝電子-KY，南亞也有做；軟板FCCL有台虹、亞電、律勝；上游是銅箔和玻纖布。
真正吃到AI伺服器這一波的，主要是第一群。

資料：公開資訊觀測站115年9月營業收入彙總表（上市、上櫃、上市外國企業），2026年10月28日查詢。

有些舊名單還把合正（5381）列為CCL廠，它已改名光譜電工；觀測站登記的主要業務是變壓器與印刷電路板耗材。

銅箔基板三雄是誰？

銅箔基板三雄指的是台光電、台燿、聯茂。
中央社2026年4月15日報導漲價消息時，就以「台灣CCL三雄」稱呼這三家。
它不是官方分類，是市場和媒體習慣的說法。

三家的定位不太一樣。
鉅亨網10月14日轉載優分析的擴產盤點，指台光電在產能規模、開出時間和高階規格上全面領先。
同一篇也提到，聯茂的總產能規模居次。

注意不要跟「載板三雄」搞混。
載板三雄指欣興（3037）、南電（8046）、景碩（3189），做的是墊在晶片底下的IC載板，可以看ABF載板是什麼那篇。

台灣第一大CCL是哪一家？

答案是台光電，有三組數字可以對照：

• 全球營收：台光電引述Prismark，2025年營收是全球CCL第一（2024年第三）。
• 全球市占：TPCA與工研院的報告指出，2025年台光電市占18.9%領先全球。
• 台股規模：2026年1～9月營收1,412.3億元，是台股CCL專業廠裡最大（南亞以塑化為主，不列入比較）。

TPCA也統計，2025年全球CCL市場規模160.2億美元，預估2026年達215億美元、年增34.2%。
台系廠商2025年合計市占37.4%，是全球CCL的主力。

南亞有做銅箔基板嗎？

有。
南亞官網寫明，它和轉投資的南亞電路板、台灣必成，生產玻纖絲、玻纖布、環氧樹脂、銅箔、銅箔基板到印刷電路板。
上下游一條龍，是台股少見的垂直整合。

不過南亞營收大部分來自塑化本業，9月營收備註寫「電子材料產品的營運表現比去年大幅增長」。
8月中市場流傳南亞基板、基材各漲20%的函文，南亞回應漲價是事實，但都跟個別客戶協商。
外資怎麼看南亞的轉型，可以看南亞（1303）可以買嗎？。

台光電（2383）：全球CCL營收第一

台光電：主要產品是銅箔基板、黏合片和多層壓合板，9月營收備註寫「受惠於AI伺服器成長力道」。

• 9月營收215.32億元、年增168.9%，1～9月累計1,412.3億元。
• 2026年上半年毛利率32.0%，每股盈餘42.46元，三雄最高。
• 董事長表示，台灣產能2028年要增加到目前的3倍。

經濟日報10月22日報導，台光電第2季單季毛利率33.9%，比上半年平均更高。
第2季單季每股盈餘約27.55元，第3季財報預定10月28日公布。

台燿（6274）：毛利率進步最多

台燿：同樣做銅箔基板、粘合片和多層壓合板，9月營收備註寫的是「產品組合優化」。

• 9月營收61.26億元、年增114.8%，1～9月累計年增99.4%。
• 上半年毛利率27.8%，比2025年同期多5.3個百分點，三雄進步最多。
• 泰國子公司自2026年第3季起陸續投資77.9億泰銖。

台燿另外辦理現金增資20億泰銖，用在泰國二廠增購設備。
上半年每股盈餘12.40元，約是2025年同期4.79元的2.6倍。

聯茂（6213）：三雄裡最晚加速

聯茂：做多層印刷電路基材和銅箔基板，9月營收備註寫「受惠於漲價效應和AI相關需求成長」。

• 年增率4月只有13.8%，7月跳到96.9%；9月再到110.7%。
• 第3季營收約156億元創單季新高，8、9月自結每股盈餘合計6.08元。
• 集團月產能規劃從今年570萬張，逐年增加到2029年底915萬張。

泰國一期年底完成後，泰國月產能從30萬張增加到60萬張。
上半年毛利率17.3%是三雄最低，第3季能不能拉近差距，是財報公布後的觀察重點。

騰輝電子-KY（6672）：規模小、年增最高

騰輝電子-KY：生產黏合片、銅箔基板和鋁基板，7月營收備註提到航太與國防領域的PI材料需求成長。

• 9月營收10.21億元、年增201.7%，是名單裡年增最高的。
• 上半年毛利率35.1%，比台光電還高，但營收規模只有台光電的3.6%。
• 泰國大城府新廠10月26日開幕，已小量出貨、預計年底量產。

昆山廠投入15億元分三期擴產，目標每月50萬張銅箔基板與240萬米黏合片。
泰國廠的上膠產能，2027年起陸續開出。

軟板FCCL：台虹、亞電、律勝

三家都做軟性銅箔基板，供應手機、筆電用的軟板。
2026年的營收表現，跟硬板CCL差很多。

• 台虹：9月營收年減19.0%，1～9月累計年減3.3%。
• 亞電：1～9月累計年增17.1%，主要業務還有覆蓋膜與補強板。
• 律勝：營收規模小，櫃買中心公告10月28日至11月3日處置。

上游材料：銅箔與玻纖布

CCL的成本和交期，很大一部分卡在上游。
銅箔看金居，TPCA指它2025年HVLP銅箔市占10.3%，排全球前三強。
玻纖布有台玻（1802）、富喬（1815）、建榮（5340）、德宏（5475）和南亞5檔。

CCL概念股跟玻纖布、PCB概念股差在哪

這三個名詞常被混在一起用，其實是供應鏈上不同的位置。
用一條生產線來看就很清楚：

• 玻纖布概念股：做CCL的骨架材料，例如台玻、富喬、德宏。
• CCL概念股：把玻纖布、樹脂、銅箔壓成基板，例如三雄。
• PCB概念股：拿CCL做成電路板的板廠和載板廠，廣義也包含前兩群。

同一波AI需求，三個位置吃到的時間和幅度都不一樣。
2026年上半年，毛利率升幅最大的是上游玻纖布廠。
想看整條供應鏈，先從PCB那篇的5層名單看起，再回來看CCL這一層的細節。

CCL概念股營收與毛利率比一比：三雄差在哪

三雄1～9月營收都大幅成長，但加速的時間點和賺錢能力不一樣。
台光電年初就在加速、毛利率最高；聯茂到7月才明顯加速，毛利率三雄最低；台燿則是毛利率進步最多的一家。

逐季營收：硬板CCL第3季都是今年最高

把月營收加總成季營收來看，單位是億元。
第3季就是7～9月營收相加，季增率是跟第2季比。

資料：公開資訊觀測站115年1～9月營業收入彙總表，2026年10月28日查詢；季營收由月營收加總，季增率為北信計算。

看第3季季增率，規模最小的騰輝電子-KY成長最快，季增54.4%。
聯茂季增35.5%，比台光電的28.8%還高，正好對上它7月才加速的節奏。
南亞季增14.3%，CCL的貢獻被塑化本業稀釋。

三雄逐月年增率：聯茂7月才轉彎

從逐月數字看得出3件事：

• 台光電1月營收108.63億元，9月215.32億元，9個月接近翻倍。
• 聯茂年增率4月13.8%，7月跳到96.9%，7～9月備註都寫漲價效應。
• 軟板的台虹第3季營收比第2季少7.5%，9月年減19.0%。

毛利率比一比：三雄差將近一倍

營收翻倍，不代表賺錢能力一樣。
用2025與2026年上半年財報比，台光電毛利率32.0%、聯茂17.3%，差將近一倍。

毛利率＝營業毛利÷營業收入×100%

資料：公開資訊觀測站綜合損益彙總表（2025、2026年第2季累計），毛利率由北信計算。

表裡有一個數據現象：同一段時間，上游玻纖布、銅箔廠的毛利率升幅比CCL廠大。
富喬增加11.0個百分點、金居8.2個百分點，台光電只增加1.7個百分點。
背後原因要看各家法說會的說明，表格只呈現數字。

南亞2026年上半年每股盈餘5.17元，大部分來自業外收入。
它的本業以塑化為主，不適合直接拿來跟CCL專業廠比。

第3季財報什麼時候出？

7～9月營收已經公布，第3季營收台光電608.85億元、台燿179.48億元、聯茂156.17億元。
毛利率和每股盈餘要等第3季財報，依證券交易法第36條要在每季結束後45天內公布，最晚在11月中旬。
經濟日報報導台光電預定10月28日公布，查證當天上午觀測站還沒有資料。

CCL為什麼一直漲價？上游缺料與擴產時程

CCL漲價有兩股力量：上游玻纖布、銅箔缺貨變貴，加上AI要的高階規格產能不夠。
2026年4月建滔、台燿陸續調漲，南亞也跟客戶分批調價，建滔10月13日已是今年第8度漲價。

2026年CCL漲價時間軸

法人另預估聯茂第4季CCL報價再漲15～20%，漲價延續到2027年（自由財經10月12日）。
這是法人預估，不是公司公告。

CCL概念股的漲價會一路往下游傳。
CCL廠向板廠調價，板廠再跟品牌與伺服器客戶議價。
中央社9月24日報導，TPCA指高階材料吃緊加上原物料成本上升，推升PCB產品價格逐季調漲。

上游缺料怎麼傳到CCL

CCL廠自己不生產大部分原料，玻纖布和銅箔一漲，成本就跟著上去。
經濟日報10月16日報導，富喬已通知客戶7月1日起E-glass新訂單報價漲30%。
聯合報10月13日報導建滔漲價時也提到，玻纖厚布仍缺，薄布缺得更嚴重。

成本上升時，CCL廠能不能順利轉嫁，要看規格和客戶。
高階規格認證門檻高、供應商少，比較有條件調價；一般規格競爭者多，議價空間小得多。

為什麼一直漲：4個原因

依TPCA的說法，供應緊張已經從Low CTE、Low Dk2、HVLP4這些高階材料，擴大到CCL、高階PCB與載板。
部分新增產能要到2027至2029年才開出，緊張至少持續到2027年。

玻纖布為什麼缺、哪幾家在擴產，玻纖布那篇有完整整理。
銅箔的部分，TPCA指2025年全球HVLP銅箔產能2萬3,400噸、年增48.1%，日系掌握逾6成供應。

三雄與騰輝的擴產時程

資料：中央社10月20日、7月29日，經濟日報10月21日、9月17日、10月26日，鉅亨網10月21日、10月23日。

董定宇10月20日說，供需緊俏的市況至少看到2030年。

TPCA則提醒新產能2027至2029年陸續開出；產能一多，就是觀察報價會不會鬆動的時間點。

CCL概念股怎麼追蹤？5個公開訊號

CCL概念股是規格升級加上漲價的循環股，追蹤重點只有三件事。
漲價還在不在、高階認證有沒有拿到、新產能什麼時候開出。
5個公開訊號都能免費查到，不必靠投顧或消息面判斷。

5個訊號依查詢頻率排列：

• 月營收與備註：每月10日前公布，看年增率和備註寫漲價還是接單。
• 季報毛利率：每季財報公布後算一次，看漲價有沒有轉成獲利。
• 漲價通知：建滔、南亞、台廠的調價消息，代表報價還在往上。
• 高階認證：M9、M10的客戶認證進度，決定下一輪誰拿得到單。
• 上游交期：玻纖布、銅箔的交期與擴產，決定CCL能不能準時出貨。

依證券交易法第36條，公開發行公司要在每月10日以前公告上月營收。
月營收是最快、也最不容易被包裝的數字。

年增率＝（今年當月營收－去年當月營收）÷去年當月營收×100%

營收備註欄怎麼讀

觀測站的月營收表有一欄備註，公司會簡單寫出成長或衰退的原因。
三雄9月剛好各寫一種，可以當成讀備註的範例。

• 漲價效應代表價格：聯茂寫「受惠於漲價效應和AI相關需求成長」。
• 產品組合優化代表高階占比：台燿寫「產品組合優化」。
• AI需求代表出貨量：台光電寫「受惠於AI伺服器成長力道」。

沒填備註不代表沒受惠，備註只能當線索。
判斷還是要回到營收和毛利率的數字。

季報出來先看3個數字

CCL概念股的第3季財報最晚11月中旬會陸續公布，拿到財報先看這3個數字：

• 毛利率：跟上一季、去年同期比，看漲價有沒有反映到獲利。
• 營業利益：扣掉營業費用後還剩多少，代表本業真正賺多少。
• 業外收支：業外占比太高的公司，每股盈餘不能直接跟同業比。

南亞就是業外影響很大的例子。
2026年上半年營業外收支約317億元，比營業利益151億元還多，所以每股盈餘不能代表CCL本業。

法說會要聽哪3件事

三雄每季都會開法說會，簡報和影音在公司官網、觀測站都查得到。
比起營收數字，法說會更能聽出公司對下一季的看法：

• 產能與擴產：新廠什麼時候開出，產能利用率還滿不滿。
• 高階認證：M9、M10拿到哪些客戶認證，什麼時候量產。
• 成本轉嫁：玻纖布、銅箔漲價後，報價能不能跟著調。

公司說法要跟後續的月營收對照。
說了要放量、營收卻沒跟上，就要回頭找原因。

什麼訊號代表循環轉弱

出現這3種情況，就要提高警覺：

• 月營收連續幾個月月減，備註不再提漲價。
• 漲價通知停了，或出現降價、議價的報導。
• 新產能如期開出，同業開始搶單。

這些是觀察點，不是預測。
循環什麼時候轉向，沒有人能準確知道。

CCL概念股的風險：高價股、傳聞急跌與T+2交割

CCL三雄都是高價股，一張的交割款從數十萬到數百萬元不等。
8月以來聯茂、騰輝、台燿都被處置過，大額或第二次處置起買進要先付全額；10月27日台燿也因市場傳聞鎖跌停。
下單前先算好T+2要準備多少錢。

交割款怎麼算：股價×1,000股×張數＋手續費

買進股票要在成交後第2個營業日（T+2）把錢放進交割帳戶，細節可以看交割日是什麼？。
交割款的算法很簡單。

買進交割款＝股價×1,000股×張數＋手續費

例如股價1,000元的股票，買1張就是100萬元，再加上券商手續費。
股價越高，同樣1張要準備的錢越多；手續費怎麼算可以看股票手續費怎麼算？。

當沖沒沖掉，就要付全額交割款；處置期間遇到預收，下單時就要先付錢。
這時候帳戶裡的錢不夠，就有違約交割的風險。

處置期間怎麼交割

被證交所或櫃買中心列為處置股後，約每2分鐘撮合一次。
第一次處置時，單筆10張或累積30張以上要預收全部價金；第二次處置起，不論張數都要先付全額。
規則細節可以看處置股是什麼？。

8月以來，聯茂、騰輝、台燿、金居都曾被處置；軟板的律勝也在10月28日至11月3日處置中。

以第二次處置為例，想買1張股價1,000元的股票，下單時帳戶裡就要先有100萬元。
高價股遇到處置，等於把交割款的準備時間提前到下單那一刻。

熱門股遇到傳聞，股價可能直接鎖跌停，想賣也賣不掉。
如果同時用了融資或當沖，帳面虧損和交割壓力會一起來。
傳聞真假要等公司說明，下單前先想好最壞情況要付多少錢。

買高價股前的3個準備

CCL概念股波動大，下單前多花兩分鐘確認這3件事：

• 先算交割款：用股價×1,000股×張數，算出T+2要付的金額。
• 確認是否處置：下單前查證交所、櫃買中心的處置公告。
• 看交割明細淨額：當沖單的價差與稅費，會合併成一個淨應付。

違約交割的後果

T+2交割帳戶錢不夠，就構成違約交割，券商最晚在T+2上午11時申報。
違約金上限是成交金額的7%，違約紀錄結案後還會再揭露3年。
2026年的新制變化，可以看2026違約交割新制影響大嗎？。

材料股也出過大額違約。
金居4月21日、22日累計違約交割1.34億元，經過可以看金居連2天違約交割1.34億。

真實案例：北屯林先生1,478萬元的交割缺口

北信主站的代墊見證記錄了一個大額案例。
台中北屯的林先生（化名）9月30日買進一檔股票想當沖，尾盤股價鎖跌停，賣單一張都沒成交。
沒沖掉的部位，要在10月2日上午10點前全額交割。

整個過程的時間軸：

• 9月30日：尾盤鎖跌停，1,450萬元的部位沒沖掉。
• 10月1日上午：核對交割明細，淨應付是1,478萬元。
• 10月1日傍晚：林先生開車北上，到北信簽約。
• 10月2日上午9點：北信分兩筆撥款，10點前交割完成。
• 10月5日：賣股款入帳，當天結清。

這個案例提醒兩件事：

• 賣股款一樣是T+2入帳，碰到週末還要往後延，來不及補交割日的缺口。
• 金額越大越要早聯繫，前一天把明細核對完，交割日早上才來得及撥款。

多出來的28萬元，是當天其他當沖單的價差和稅費。
交割明細看的是淨應付，只算沒沖掉那一筆就會少算。
完整經過見台中北屯違約交割補救：1478萬鉅額缺口。

股價越高，一張的交割款越大；先算好T+2要準備多少錢，再決定買幾張。

如果交割日已經過了，2026違約交割補救攻略整理了72小時的處理流程。
也可以直接聯繫違約交割補救專案。

用北信工具追蹤CCL概念股

追蹤CCL概念股，最常用的是月營收和股價走勢，這兩樣都能免費查。
StockHub免費看盤可以看文中每一檔個股的K線與技術指標；交割款臨時不夠時，北信統一早上9點撥款。

StockHub上市櫃全覆蓋，文中提到的13檔CCL概念股與上游材料股都查得到。
看完月營收，再對照股價走勢，比較容易看出市場有沒有提前反應。

北信優質當鋪政府立案75年，股票代墊在T+2前快速撥款。
費用依個案評估，簽約前會把金額講清楚，流程可以先看股票代墊服務。

CCL概念股常見問答

CCL概念股最常被問的是名單、三雄和第一大是誰，也有人想知道南亞有沒有做、M等級和軟板算不算。
答案整理成7題，數字以2026年10月28日查得的官方公開資料為準。